浓香型白酒龙头“五粮液，它2021年核心价值发生了什么变化？

一、成长性是否保持？

2021年五粮液营业收入662.09亿元，较2020年增长15.51%，连续6年两位数增长；净利润233.77亿元为近5年最高，同比增长17.15%。5年以来，收入和净利润年复合增长率27.03%、41.28%。

毛利率75.35%是近五年最高值，比2020年74.16%上涨1.19个百分点；净利率37.02%是近五年最高值，比2020年36.48%上涨0.54个百分点；净资产收益率25.3%是近5年最高值，比2020年24.94%高0.36个百分点。

2021年每股派发现金红利3.023元，现金分红比例50.19%，与2020现金分红比例保持不变，现金分红总额117.34亿元创历史新高。

二、2021年重要事项有什么变化？

1.连续六年营收净利实现双位数增长，产品结构优化，产品价值稳步提升，毛利率创新高

2021年五粮液核心大单品“第八代五粮液”整体实现价稳量升，年份酒系列经典五粮液导入市场；系列酒产品体系更加聚焦，完成四大全国性战略品牌（五粮春、五粮醇、五粮特曲、尖庄）、区域重点品牌和部分总经销品牌的优化升级。

2021年内实现营收662.09亿元，同比增长15.51%，净利润233.77亿元，同比增长17.15%。连续六年营收净利实现双位数增长，营收增长了2.7倍，实现归母净利润增长了3.5倍。

酒类产品的营收617.32亿元，其中五粮液产品收入是491.12亿元，同比增长11.46%；系列酒产品实现收入为126.20亿元，同比大幅增长50.71%。酒类产品毛利率达到80.29%，创上市以来新高。

2. 2022年完成第五届管理层换届，高管团队年轻化，董事长曾从钦目标世界500强

2022年2月，五粮液集团曾从钦任集团公司党委书记、董事长，股份公司党委书记、董事长；邹涛任党委副书记、总经理；蒋文格任股份公司党委副书记、副董事长、总经理，蒋琳任股份公司副总经理、董事会秘书，罗伟任副总经理、财务总监。

董事长曾从钦管理学博士，宜宾本地人，历任宜宾市发改委党组书记、主任兼市物价局局长、市能源局局长、翠屏区委书记、临港经开区党工委书记。

曾从钦表示：“五粮液正处于转型发展、创新发展、跨越发展的关键时期，加快创建世界500强、努力打造世界一流企业。”

3.品质管控稳步提升，围绕“再造一个五粮液”的战略目标，全力推进重大项目建设

2021年百万亩酿酒专用粮基地持续升级建设，全过程质量管控成效明显，继获得“天府质量奖”“亚洲质量卓越奖”之后，公司再次荣获“全国质量奖”。

2021年有效完成厂前区重大拆迁任务；园区4个改造项目完成建设；4 个续建项目完成主体工程，包括勾储酒库扩能项目、成品酒包装及智能仓储一体化项目、红坝新园区配套基础设施建设项目、酿酒专用粮工艺仓及磨粉自动化改造项目；扩能工程项目进展顺利。

4.渠道建设实现新升级，品牌推广实现新突破，2021年经销商数量为2656家，增加180家

2021年传统渠道持续优化，经销商数量2656家，增加180家，其中五粮液经销商数量增加93家，系列酒经销商数量增加87家，实现营收501.37亿元，同比增加10.48%。专卖店通过聚焦“高地市场”“核心口岸”，建设成立“品销一体化”的文化体验馆。

新兴渠道进一步扩充，持续深化与全国主流电商平台的战略合作，加大消费意见领袖的圈群培育、线上直营销售等方式，直销营收115.95亿元，同比增加64.37%。

团购网络渠道与华为集团、吉利集团、深圳同心俱乐部等达成战略合作，对北京、上海、广州、深圳、成都、杭州、南京、郑州 8 个高地市场和 14 个省会级重点市场进行专项拓展。

三、战略上、产业上有什么变化？

致力于基业常青的美好愿望，努力打造产品卓越、品牌卓著、创新领先、治理现代的世界一流酒企，实现持续稳健的高质量发展。

1.五粮液产品坚持“以高质量的市场份额提升为核心”，经典五粮液完成高地及重点市场选商及前期试销工作，进入市场全面布局和正式销售阶段。

2.五粮液渠道运营持续转型，完成终端基础建设工作之后，开始全面向商家移交终端工作，进入以商家为主体、厂方配合的终端精细化运营管理阶段。

3.系列酒坚持“三性一度”“三个聚焦”以及集中打造五粮春、五粮醇、五粮特曲、尖庄四大全国性品牌战略，经营质量持续提升，品牌价值加速回归，市场基础持续夯实，市场动销更加良性。

四、三张表怎么样、有什么变化？

利润表：

1. 2021年毛利率75.35%，较2020年74.16%增加1.19个百分点。

2. 2021年营业利润率49.17%，较2020年48.54%增加0.63个百分点。

3. 2021年销售净利率37.02%，较2020年36.48%增加0.54个百分点。

4. 2021年营业收入662.09亿元，较2020年573.21亿元增长15.51%。

5. 2021年营业成本163.19亿元，较2020年148.12亿元增长28.62%。

6. 2021年销售费用65.04亿元，同比增加16.57%，其中广告费用线上1.61亿元、线下5.52亿元、电视广告5.05亿元。

7. 2021年管理费用29亿元，同比增加11.13%。

现金流量表：

1. 2021年经营活动产生的现金流量净额267.75亿元，比2020年146.98亿元增长82.16%，一是上年同期受疫情影响销售商品、提供劳务收到的现金基数偏低，二是本年营业收入增加及银行承兑汇票到期收现等增加，致本年经营活动现金流入增加。

2.投资活动产生的现金流量净额-14.97亿元，比2020年-17.22亿元下降13.08%。

3.筹资活动产生的现金流量净额-112.69亿元，2020年-92.13亿元增长22.32%。

资产负债表：

1. 2021年货币资金823.36亿元，比2020年682.1亿元增加33.41%。

2. 2021年负债率25.24%，较2020年22.95%增加2.29个百分点。

3. 2021年流动负债率98.21%，较2020年99.02%增加0.81个百分点。

4. 2021年应付账款54.04亿元，较2020年33.83亿元增长59.73%。

5. 2021年合同负债130.59亿元，较2020年86.19亿元增加51.52%。

6. 2021年存货140.15亿元，较2020年132.28亿元增加5.95%，存货周转率1.2次，2020年存货周转率1.1。

五、产能、产品有什么变化？

2021年五粮液设计产能14.16万吨，实际产能10.6万吨，同比增长11.11%，总销售量18.18万吨，同比增长13.3%。

1. 2021年五粮液产品产量2.84万吨，同比增长9.46%，销量2.92万吨，同比增长3.78%；系列酒产品产量为16.03万吨，同比增长20.64%，销量15.26万吨，同比增长15.32%；由于系列酒销售收入大幅增长，为了保证市场需求系列酒库存量为1.92万吨，同比增加67.36%。

2.“十四五”期间将新增12万吨原酒产能，总产能达到22万吨，继续保持全国最大的纯粮固态发酵酿酒生产基地；增加原酒储存能力，“十四五”期间基酒储存能力从目前45万吨进一步扩大到100万吨，继续保持全国领先的酿酒储存基地。

3.五粮液产品体系第八代五粮液整体实现“价稳量升”，年份酒系列经典五粮液成功导入市场。五粮液牛年纪念酒、步步高升、博鳌纪念酒等个性化产品纷纷亮相。

4.系列酒产品体系成功推出新品五粮春、尖庄 1911、虎年生肖酒等产品，清理清退总经销品牌7个、产品509款，向自营品牌、中高价位品牌、优势品牌“三个聚焦”。

六、技术和能力有什么变化？

五粮液坚持把创新作为引领发展的第一动力，着力提升企业技术创新能力，提升创新体系效能，不断提升公司科技创新能力和技术品牌实力，推动公司科技强企再上新台阶。

1. 2021年在现有国家级和省级科研平台高效运转的基础上，新建成国际一流水准的五粮液风味科学国际联合实验室。“五粮液包包曲质量提升技术研究及应用”项目荣获2021中国食品工业协会科学技术一等奖。

2.五粮液智能酿酒生产示范线开发及配套工艺研究，五粮液包包曲酶系指纹图谱解析及产酶微生物群落分析，五粮液多粮酿造系统的机理解析及特征分析等项目仍在投入研发中。

3. 2021五粮液研发人员2571人，占总员工总数9.96% ；研发支出1.77亿元，同比增加35.11%，占营业收入比例0.27%。

七、控制人有什么变化？

宜宾市政府国有资产监督管理委员会为五粮液实际控制人，股份比例54.83%与2020年保持不变。

八、2022年或更远期有什么计划？

1. 2022年营业总收入继续保持两位数的稳健增长。

2.八代五粮液系公司高端产品“双轮驱动”的基石，2022年将继续保持八代的品牌领军地位，绝对的市场份额领先优势和千元价格带的引领作用。

3. 2022年浓香公司将不断夯实渠道基础，推动样板市场打造，深挖市场潜力，不断促进五粮浓香品牌价值、市场规模双提升。

4. 2022 年，坚持稳中求进工作总基调，以满足消费升级的新需求为根本目的，以推动高质量发展为主题，以深化供给侧结构性改革为主线，以改革创新为根本动力，抢抓新发展机遇，全力打造“生态、品质、文化、数字、阳光”五位一体持续稳健高质量发展的五粮液。